穿越周期，谁将是A股市场的新主角？

2025-06-19 10:06:23

穿越周期，谁将是A股市场的新主角？

在A股市场中，投资者总是在寻找那些能够穿越市场周期、具有抗跌性和市场地位重塑能力的"穿越龙"。同时，也有人关注那些在龙头断板后出现的梯队接力股"补涨龙"，以及那些在旧周期退潮中未完全陨落的过渡性标的"活口龙"。本报告将通过对近期A股市场的深入分析，探讨这些不同类型的强势股特征，并揭示它们背后的投资逻辑。

市场环境与投资机遇

当前A股市场正处于一个关键的转折点。根据多家券商的分析，2025年的A股市场将延续上行态势，结构性机会增多。中信证券预计，2025年信用周期、宏观价格、A股盈利都将迎来周期上行的新起点，A股将经历一轮年度级别上涨行情[41]。这种市场环境为寻找穿越周期的优质股票提供了良好的土壤。

从政策环境来看，2025年陆家嘴论坛于6月18日开幕，央行宣布将在上海实施八项金融开放举措，包括设立数字人民币国际运营中心、扩容自贸区离岸债等。证监会同步推出科创板"科创成长层"及6项改革措施，旨在深化资本市场改革。这些政策都将为A股市场带来新的活力[36]。

从板块轮动的角度看，2025年6月份的投资重点主要集中在中小市值股票上。根据市场经验，六月炒中小市值：市场资金相对紧张，中小市值股票容易受到炒作[43]。这一特点也为我们寻找"穿越龙"、"补涨龙"和"活口龙"提供了重要参考。

穿越龙：跨越周期的市场主角

"穿越龙"是指那些能够跨越至少两个情绪周期（如高潮→冰点→新周期），具有抗跌性和市场地位重塑能力的股票。这类股票通常在断板后仍能逆势连板，展现出强劲的市场地位和资金认可度。

穿越龙的典型特征

  1. 持续性：能够跨越多个情绪周期，保持强势表现
  2. 抗跌性：在市场调整时表现相对抗跌
  3. 市场地位重塑：能够通过持续的上涨重塑其在市场中的地位
  4. 资金关注度：持续获得市场资金的关注和青睐
  5. 基本面支撑：通常具有一定的基本面支撑，如业绩改善、行业前景向好等

当前市场中的穿越龙候选

根据近期市场表现，以下股票展现出穿越龙的潜力：

  1. 山东墨龙（02490）：作为油气板块的代表，山东墨龙在近期市场中表现出色，实现了4连板的强势表现。该股属于传统周期行业，但近期受益于国际油价波动和页岩气概念，展现出穿越周期的潜力[30]。

  2. 准油股份（0207）：同样作为油气板块的代表，准油股份也实现了4连板的优异表现。该股近期持续获得市场资金青睐，展现出穿越周期的潜力[23]。

  3. 北矿科技（60980）：作为稀土永磁板块的代表，北矿科技在近期市场中表现出色，实现了5连板的强势表现。该股属于小金属板块，近期受益于市场对稀土永磁等资源的关注，展现出穿越周期的潜力[3]。

  4. 华阳新材（60281）：作为降解塑料板块的代表，华阳新材在近期市场中表现出色，实现了4连板的强势表现。该股属于新材料板块，近期受益于市场对环保材料的关注，展现出穿越周期的潜力[3]。

穿越龙的投资逻辑

穿越龙的投资逻辑主要基于以下几点：

  1. 周期轮动：市场存在明显的周期轮动特征，周期板块在特定阶段往往能表现出色。如山东墨龙和准油股份等油气板块股票近期表现强势，正是基于这一逻辑。

  2. 估值修复：传统周期行业如油气、小金属等板块估值普遍较低，在市场环境改善时往往能获得估值修复的机会。

  3. 政策催化：政策变化往往是穿越龙出现的重要催化剂。如金融开放政策、产业政策等都可能为相关板块带来投资机会。

  4. 资金推动：穿越龙的形成往往需要持续的资金推动，特别是在市场情绪波动时，资金的持续流入是维持其强势表现的关键。

补涨龙：梯队接力的潜力股

"补涨龙"是指龙头断板后出现的梯队接力股，通常具有位差优势但缺乏独立性。这类股票往往在龙头股出现调整时，承接市场资金，成为新的市场热点。

补涨龙的典型特征

  1. 梯队效应：通常出现在龙头股断板后，承接市场资金
  2. 位差优势：相对于龙头股，补涨龙往往有较低的股价和市值，具有补涨空间
  3. 缺乏独立性：通常依赖于龙头股的强势表现，龙头股调整时往往也会跟随调整
  4. 行业相关性：通常与龙头股处于同一行业或概念，具有行业联动性
  5. 轮动特性：补涨龙往往是板块轮动的延续，体现市场资金的腾挪效应

当前市场中的补涨龙候选

根据近期市场表现，以下股票展现出补涨龙的潜力：

  1. 英利汽车（601279）：作为汽车零部件板块的代表，英利汽车在近期市场中表现出色，实现了连板。该股股价相对较低，具有补涨空间，有望成为汽车零部件板块的补涨龙头[3]。

  2. 宁波韵升（6036）：作为小金属板块的代表，宁波韵升在近期市场中表现出色，实现了连板。该股股价相对较低，具有补涨空间，有望成为小金属板块的补涨龙头[3]。

  3. 哈尔斯（02615）：作为家用轻工板块的代表，哈尔斯在近期市场中表现出色，实现了连板。该股股价相对较低，具有补涨空间，有望成为家用轻工板块的补涨龙头[3]。

  4. 粤传媒（02181）：作为文化传媒板块的代表，粤传媒在近期市场中表现出色，实现了连板。该股股价相对较低，具有补涨空间，有望成为文化传媒板块的补涨龙头[3]。

补涨龙的投资逻辑

补涨龙的投资逻辑主要基于以下几点：

  1. 梯队效应：龙头股断板后，市场资金往往会寻找同行业或同概念的低估值股票进行布局，形成梯队效应。

  2. 估值洼地：补涨龙往往具有较低的股价和市值，相比龙头股存在明显的估值洼地，具有补涨空间。

  3. 行业联动：同一行业或概念的股票往往具有联动性，龙头股的强势表现会带动整个板块的活跃度。

  4. 资金腾挪：市场资金在龙头股调整时，往往会寻找新的投资标的，补涨龙正是这种资金腾挪的结果。

活口龙：过渡期的市场幸存者

"活口龙"是指旧周期退潮中未完全陨落的过渡性标的，常以N型反包形态出现。这类股票通常在市场调整期表现出较强韧性，成为市场的幸存者。

活口龙的典型特征

  1. 抗跌性：在市场调整期表现出较强的抗跌性
  2. N型反包：通常以N型走势出现，即下跌后迅速反弹，形成反包形态
  3. 过渡性：往往代表新旧周期的过渡，既包含旧周期的部分特征，又具有新周期的某些特点
  4. 市场关注度：即使在市场调整期，仍能保持一定的市场关注度和交易量
  5. 韧性：能够在市场波动中保持相对稳定的表现

当前市场中的活口龙候选

根据近期市场表现，以下股票展现出活口龙的潜力：

  1. 返利科技（6028）：作为电商概念板块的代表，返利科技在近期市场中表现出色，实现了连板。该股股价相对较低，具有补涨空间，有望成为电商概念板块的活口龙头[3]。

  2. 元隆雅图（02878）：作为IP经济板块的代表，元隆雅图在近期市场中表现出色，实现了连板。该股股价相对较低，具有补涨空间，有望成为IP经济板块的活口龙头[3]。

  3. 易明医药（02826）：作为医药板块的代表，易明医药在近期市场中表现出色，实现了连板。该股股价相对较低，具有补涨空间，有望成为医药板块的活口龙头[3]。

  4. 青木股份（3010）：作为电商概念板块的代表，青木股份在近期市场中表现出色，实现了连板。该股股价相对较低，具有补涨空间，有望成为电商概念板块的活口龙头[3]。

活口龙的投资逻辑

活口龙的投资逻辑主要基于以下几点：

  1. 市场韧性：活口龙往往具有较强的市场韧性，能够在市场调整期保持相对稳定的表现。

  2. 过渡特征：活口龙通常代表新旧周期的过渡，既包含旧周期的部分特征，又具有新周期的某些特点，能够适应市场变化。

  3. 关注度：即使在市场调整期，活口龙仍能保持一定的市场关注度和交易量，表明市场对其认可度较高。

  4. 形态特征：活口龙通常以N型反包形态出现，这种形态往往预示着市场资金的强势介入，具有较高的技术价值。

风险与投资建议

需关注的风险因素

  1. 市场波动风险：A股市场波动较大，投资者需注意市场波动带来的风险。

  2. 政策风险：政策变化可能对市场产生重大影响，投资者需密切关注政策动向。

  3. 行业风险：不同行业面临不同的风险和机遇，投资者需根据行业特点进行选择。

  4. 个股风险：即使是表现强势的股票，也存在个股特有的风险，如业绩不达预期、大股东减持等。

  5. 情绪风险：市场情绪波动可能对股价产生短期影响，投资者需理性看待市场情绪。

投资建议

  1. 分散投资：不要将所有资金集中投资于单一股票或板块，应分散投资以降低风险。

  2. 关注基本面：在关注股价表现的同时，也要关注公司的基本面情况，选择具有业绩支撑的股票。

  3. 合理止盈止损：设定合理的止盈止损点，避免因过度贪婪或恐惧而做出错误决策。

  4. 长期持有：对于具有长期投资价值的股票，可采取长期持有的策略，避免频繁交易带来的成本和风险。

  5. 关注政策动向：密切关注政策动向，及时调整投资策略。

结论

在当前A股市场环境下，寻找"穿越龙"、"补涨龙"和"活口龙"成为投资者关注的焦点。这些不同类型的强势股各具特色，为投资者提供了多样化的选择。

"穿越龙"如山东墨龙、准油股份等，具有跨越周期、抗跌性强的特性，适合追求长期投资的投资者；"补涨龙"如英利汽车、宁波韵升等，具有位差优势和行业联动性，适合追求波段操作的投资者；"活口龙"如返利科技、元隆雅图等，具有过渡性和市场关注度，适合追求市场热点的投资者。

投资者应根据自身的风险承受能力和投资风格，选择适合自己的投资标的，并密切关注市场变化，及时调整投资策略。在当前A股市场延续上行态势、结构性机会增多的背景下，投资者有望获得良好的投资回报。

参考资料

[23] 重磅!2025年大A股市交割日一览表出炉。股市有风险，投资需谨慎. https://www.sohu.com/a/845404067_1216170.

[30] 连板股追踪丨a股今日共63只个股涨停 北矿科技收获5连板. https://news.qq.com/rain/a/20250613A06LIW0.

[3] 2025年A股昨日连板_含一字股票一览表-kiss概念风向标. https://www.kissdown.cn/bk/show/1051.html.

[36] 2025年6月19日经济事件与股市热点主题投资分析 - 雪球. https://xueqiu.com/614319827/39278481.

[41] 十大券商把脉2025年A股：延续上行态势，结构性机会增多_牛市点线面_澎湃新闻-The Paper. https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_29819340.

[43] 2025年a股炒股全年时间表，建议收藏!!! - 论金. https://lunjin.net/stock/X5DJLe68a6.html.