穿越周期与梯队接力：A股市场近期龙头股分析

穿越周期与梯队接力：A股市场近期龙头股分析

在A股市场情绪波动加剧的当下，龙头股的动向尤为引人关注。通过对近一两周龙虎榜数据的分析，我们发现市场中存在三种典型龙头股模式：穿越龙、补涨龙和活口龙。这些龙头股不仅代表了市场资金的流向，更预示着未来行情的发展趋势。本报告将深入剖析这三类龙头股的特征、成因及潜在风险，为投资者提供参考。

市场概况与资金动向

近期A股市场情绪活跃，龙虎榜数据显示机构与游资交易频繁，多个板块轮番表现。从资金流向来看，市场呈现出明显的结构性特征，资金在不同板块间快速切换，热点持续性有待观察。根据东方财富网数据，5月20日至5月31日期间，多只个股登上龙虎榜，其中既有连板龙头，也有机构重点介入的品种。

在这一市场环境下，我们发现几只具有典型特征的龙头股，它们分别代表了穿越龙、补涨龙和活口龙三种类型。这些股票不仅表现出强劲的走势，更体现了资金的偏好和市场情绪的变化。

穿越龙：融发核电的抗跌性分析

融发核电（30340.SZ）是近期市场中典型的穿越龙代表。该股此前曾实现5连板涨停，展现出强劲的连板能力。然而，在经历一段强势表现后，融发核电于5月30日出现跌停，但值得注意的是，即使在下跌过程中，该股仍然获得了资金的持续关注。

根据龙虎榜数据显示，融发核电5月30日的交易中，买方前五个席位均为东方财富"拉萨天团"，累计净买入金额达5156万元。这一数据表明，即使在股价下跌的情况下，资金对该股的认同度仍然较高。与此同时，深股通席位位列卖二，净卖出6156万元；游资"量化打板"位列卖五，净卖出493万元。这种资金的分歧也反映了市场对该股后市走向存在不同看法[1]。

穿越龙的特征在于能够跨越至少两个情绪周期，具有抗跌性和市场地位重塑能力。融发核电虽然在连板后出现调整，但资金的持续介入为其提供了支撑。这种能够在市场波动中保持韧性的股票，往往能够在后续行情中重新崛起，成为市场的新焦点。

从技术面来看，融发核电的走势符合穿越龙的定义，即断板后仍能逆势表现。尽管目前出现调整，但只要能够企稳回升，该股有望在下一周期重新走强。投资者在关注此类股票时，需要特别留意资金的动向和市场情绪的变化，把握低吸时机。

补涨龙：诺普信的梯队接力效应

在龙头股调整的过程中，补涨龙往往应运而生。诺普信（0215.SZ）近期的表现正是补涨龙的典型案例。该股于5月27日实现两连板，换手率达到20.06%，成交额高达18.51亿元，显示出较高的市场关注度[27]。

从龙虎榜数据来看，诺普信的上涨得到了游资的强力推动。"城管希"和中山东路两个游资席位累计净买入9657万元，成为推动该股上涨的主要力量。同时，机构席位也参与其中，三家机构买入4148万元，但同时也卖出8320万元，净卖出4172万元。这种机构和游资共同参与的格局，反映了市场对该股的分歧[27]。

补涨龙的一个重要特征是龙头断板后出现的梯队接力，通常具有位差优势但缺乏独立性。诺普信作为两连板的股票，在当前市场中表现较为突出。其上涨往往依赖于市场情绪的推动和游资的持续介入，独立走势能力相对较弱。这种特性决定了补涨龙的上涨空间往往受限于龙头股的表现，一旦龙头股出现持续调整，补涨龙也容易随之走弱。

投资者在关注补涨龙时，需要将其放在整个市场环境中考虑，特别是龙头股的走势。如果龙头股能够企稳回升，补涨龙可能迎来新一轮上涨；但如果龙头股持续调整，补涨龙也难以独善其身。因此，对龙头股的跟踪和分析，是把握补涨龙投资机会的关键。

活口龙：尚纬股份的N型反包形态

尚纬股份（603.SH）近期的表现符合活口龙的特征。该股在经历一波上涨后，股价涨幅超过70%，随后出现"天地板"走势，即从涨停直接跌至跌停，波动幅度极大[30]。

从龙虎榜数据来看，尚纬股份的走势背后有游资的频繁操作。5月23日至5月30日期间，该股多次登上龙虎榜，显示了资金的持续关注[30]。这种高波动的走势，正是活口龙常见的N型反包形态，即在市场调整中不完全陨落，而是通过反复震荡来吸引资金关注。

活口龙的典型特征是在旧周期退潮中未完全陨落，常以N型反包形态出现。尚纬股份的走势正是这一特征的体现。虽然股价经历了大幅波动，但只要能够企稳并重新走强，这类股票往往能够在下一周期成为市场关注的焦点。

值得注意的是，活口龙的高波动性也意味着较高的风险。投资者在参与这类股票时，需要设置合理的止损位，避免被深度套牢。同时，也需要关注市场整体情绪的变化，如果市场出现系统性风险，活口龙也难以独善其身。

云内动力：穿越周期的潜力股

除了上述三只股票外，云内动力（0903.SZ）也值得关注。该股此前曾实现4连板涨停，展现出较强的连板能力。虽然在5月30日下跌2.52%，但换手率仍然高达4.83%，显示出较高的市场关注度[26]。

从资金流向来看，云内动力得到了多方资金的青睐。深股通席位净买入1.1亿元，游资宁波桑田路净买入5701万元，显示了外资和游资对该股的看好。然而，成都系席位净卖出2043万元，表明也有部分资金选择获利了结[26]。

云内动力的走势符合穿越龙的特征，即能够在市场波动中保持一定的韧性。虽然连板后出现调整，但资金的持续关注为其提供了支撑。这种能够在市场波动中保持韧性的股票，往往能够在下一周期重新崛起，成为市场的焦点。

投资者在关注云内动力时，需要特别留意资金的动向和市场情绪的变化。如果该股能够在调整后重新走强，有望成为下一阶段的市场热点。同时，也需要关注行业的政策变化和基本面情况，这将对该股的长期走势产生重要影响。

穿越龙、补涨龙与活口龙的比较分析

通过对融发核电、诺普信、尚纬股份和云内动力的分析，我们可以更清晰地理解穿越龙、补涨龙和活口龙的区别和联系。

从定义上看，穿越龙需要跨越至少两个情绪周期，具有抗跌性和市场地位重塑能力。融发核电和云内动力都符合这一特征，它们能够在市场波动中保持一定的韧性，展现出较强的抗跌性。

补涨龙则是在龙头断板后出现的梯队接力股，通常具有位差优势但缺乏独立性。诺普信作为两连板的股票，在龙头股调整的背景下表现出色，符合补涨龙的特征。

活口龙是在旧周期退潮中未完全陨落的过渡性标的，常以N型反包形态出现。尚纬股份的"天地板"走势，正是活口龙典型的表现。

从资金关注程度来看，这三类龙头股都得到了市场的高度关注，但资金介入的方式和持续性有所不同。穿越龙往往能够获得更持续的资金关注，而补涨龙和活口龙则更容易出现资金的快速进出。

从投资策略来看，这三类龙头股适合不同的投资风格。喜欢稳健投资的投资者可能更适合关注穿越龙，因为它们具有较强的抗跌性；而喜欢高风险高收益的投资者可能更适合关注补涨龙和活口龙，因为它们往往能够带来更高的短期收益，但风险也相应增加。

龙虎榜数据揭示的资金动向

通过对近期龙虎榜数据的分析，我们可以发现市场资金的几个明显动向。

首先，机构和游资的交易活跃度明显提高。根据数据显示，5月20日有75只个股（含2只可转债）上榜龙虎榜，总上榜成交额153.83亿元[2]。5月29日也有70只个股（含1只可转债）上榜龙虎榜，总上榜成交额158.31亿元[15]。这种高活跃度反映了市场情绪的高涨和资金的积极运作。

其次，资金在不同板块间快速切换。无人车辆概念反复走强，通达电气等多股涨停[29]。这种板块轮动现象，反映了市场资金的投机性和不稳定性。

第三，机构和游资对特定板块表现出浓厚兴趣。机构买入多只核电股，其中王子新材获机构买入超40万；游资抢筹多只数字货币概念股[3]。这种资金的集中介入，往往能够推动相关板块短期内走强。

最后，东方财富"拉萨天团"作为游资的代表，多次出现在龙虎榜上。在融发核电的交易中，买方前五个席位均为东方财富"拉萨天团"，累计净买入金额达5156万元[1]。这表明游资在市场中仍然扮演着重要角色，其动向值得密切关注。

风险提示与投资建议

在关注龙头股投资机会的同时，投资者也需要警惕潜在风险。

首先，市场情绪波动风险。龙头股的走势往往与市场情绪密切相关，如果市场出现系统性风险，龙头股也难以独善其身。投资者需要密切关注宏观经济数据和政策变化，及时调整投资策略。

其次，个股高波动风险。龙头股尤其是补涨龙和活口龙，往往表现出较高的波动性。尚纬股份的"天地板"走势就是一个典型例子[30]。投资者需要设置合理的止损位，避免被深度套牢。

第三，资金流出现象。即使是对强势股，也有可能出现资金撤离的情况。例如，在融发核电的交易中，深股通和游资"量化打板"席位均大幅卖出[1]。投资者需要关注资金流向的变化，如果发现主力资金持续撤离，应考虑及时获利了结。

基于以上分析，我们提出以下投资建议：

对于稳健型投资者，建议重点关注具有穿越周期能力的股票，如融发核电和云内动力。这类股票能够在市场波动中保持一定的韧性，抗跌性较强，适合中长期持有。

对于激进型投资者，可以适当关注补涨龙和活口龙，如诺普信和尚纬股份。这类股票往往能够在短期内带来较高的收益，但需要设置严格的止损位，控制风险。

对于所有投资者，都应密切关注市场整体情绪和资金流向的变化。如果市场出现系统性风险或者主力资金大规模撤离，应考虑降低仓位，规避风险。

结论

通过对近期A股市场龙头股的分析，我们可以发现穿越龙、补涨龙和活口龙三种典型模式。融发核电和云内动力作为穿越龙的代表，展现出较强的抗跌性和市场地位重塑能力；诺普信作为补涨龙的代表，在龙头股调整的过程中表现出色；尚纬股份作为活口龙的代表，在市场波动中展现出N型反包形态。

这三类龙头股各有特点，适合不同风险偏好的投资者。投资者在选择时，需要根据自身的投资风格和风险承受能力，结合市场整体环境，做出理性的投资决策。

同时，我们也需要认识到，龙头股的投资不仅仅是关注短期走势，更需要关注公司的基本面和行业前景。只有那些具有坚实基本面支撑的龙头股，才有可能在长期走强，为投资者带来持续的收益。

最后，我们提醒投资者，在关注龙头股投资机会的同时，也要警惕潜在风险，特别是市场情绪波动风险和个股高波动风险。通过合理的风险控制和投资策略，才能在龙头股的投资中获得长期稳定的收益。

参考资料

[1] A股龙虎榜丨此前5连板涨停融发核电跌停，买方前五均东财"拉萨天团"。https://m.163.com/dy/article/K0QRO2LB0519D4UH.html?clickfrom=subscribe&spss=adap_pc. 2025-05-30

[2] 5月20日龙虎榜复盘 - 东方财富。https://finance.eastmoney.com/a/20250520340960473.html.

[26] A股龙虎榜丨此前4连板涨停云内动力跌2.52%，换手率4.83%。https://www.163.com/dy/article/K0QSEAMQ0519D4UH.html.

[27] 龙虎榜丨诺普信两连板，城管希、中山东路净买入9657万元 - 新浪财经。https://finance.sina.com.cn/stock/bxjj/2025-05-27/doc-inexyvzy018513.shtml?froms=ggmp.

[29] 无人车辆概念反复走强通达电气等多股涨停 - 财联社。https://www.cls.cn/detail/2043901.

[30] 尚纬股份易主乐山富豪，股价涨超70%后惊现"天地板"，游资接力爆炒。https://finance.stockstar.com/IG2025053040135.shtml.

[3] 短线情绪持续活跃，无人车与数字货币齐爆发，聚焦资金轮动节奏。https://cls.cn/detail/204504.