地天板频现，市场情绪分化加剧：A股5月热点复盘与风险警示

2025-05-31 09:07:05

地天板频现，市场情绪分化加剧：A股5月热点复盘与风险警示

引言

2025年5月的A股市场见证了多只个股的极端走势，地天板、天地板等高波动现象频繁出现，与此同时，市场主线尚不明朗，资金轮动加速。本报告通过梳理近两周A股市场热点，聚焦符合"反核龙"和"先于龙"特征的标的，揭示其背后逻辑及潜在风险，为投资者提供参考。

市场概况：震荡中分化加剧

2025年5月的A股市场整体呈现震荡格局，三大指数表现不一。截至5月30日，沪指报347.49点，跌幅0.47%；深成指报1040.63点，跌幅0.85%；创业板指报193.19点，跌幅0.96%[9]。值得注意的是，5月30日是大盘周线、月线的收官之战，前两周线均为冲高回落，若非如此，则是较大进步；而月线也是连续盘整中，但收盘点位已经创出近几个月的新高[20]。

市场情绪整体较为谨慎，板块轮动加速。科技板块中的AI算力、机器人等，在政策催化和国产替代需求下，仍有上涨动力，但需注意减持风险[8]。与此同时，创新药板块在5月30日逆势上涨，华森制药连续4个交易日涨停，其痛泻宁颗粒获新加坡核准上市[50]。

"反核龙"现象：尚纬股份的6连板与"天地板"

尚纬股份（603）成为5月最引人注目的"反核龙"，其走势充分体现了"市场低潮时先跌后涨停，超大振幅"的特征。该公司股票自2025年5月2日起至公告披露日，连续6个交易日涨停，累计涨幅达7.2%，公司股票短期涨幅严重高于同期行业指数，股价严重偏离公司基本面[29]。

然而，5月30日，在多次发出股价异动公告后，尚纬股份以"天地板"终结了此前的六连板，收报8.96元/股[37]。从资金进出情况来看，"妖股"背后有游资接力爆炒，散户也在积极进场。5月29日，尚纬股份的封单金额高达3.25亿元，而5月30日的封单金额更是达到了10.5亿元[36]60]。

尚纬股份的上涨主要得益于以下几个因素：

  1. 核电概念热度提升：2025年5月23日，特朗普签署多项与核电发展相关的行政命令，这一系列行政命令旨在加速美国核能产业发展，具体包括简化新反应堆审批流程、改革核能监管委员会等[47]。这一消息提振了包括尚纬股份在内的核电概念股。

  2. 实控人变更利好：尚纬股份迎来了实控人变更的利好消息，这进一步刺激了市场情绪[31]。

  3. 市场情绪推动：在市场缺乏明确主线的情况下，资金抱团取暖，选择了核电这一具有长期发展前景的题材。

然而，尚纬股份的高估值和基本面并未匹配其股价表现。公司股价短期连续上涨，股价严重偏离公司基本面，累计涨幅达7.2%，远超同期行业指数涨幅[32]。这种严重的估值偏离，为后期的回调埋下了伏笔。

5月30日，在多次发出股价异动公告后，尚纬股份以"天地板"结束了此前的六连板走势，这正是"反核龙"特征中"超大振幅，比如地天板"的典型表现。从6连板到"天地板"的剧烈波动，体现了该股极高的投机性和风险性。

"先于龙"代表：融发核电的5连板与政策催化

融发核电（0236）作为核电概念的代表，成为近期市场关注的焦点，其表现符合"先于龙"的特征——在市场低潮时打破市场高度压制的新题材标的。

融发核电在5月29日收盘时已连续5个交易日涨停，累计涨幅达60.94%[41]。截至14:58，报8.24元，换手率5.16%，成交量6.93亿股，成交金额54.8亿元，涨停板封单金额1216.80万元[40]。

融发核电的上涨主要得益于以下几个因素：

  1. 核聚变概念热度提升：核聚变概念在5月持续走强，成为市场热点。尤其是在2025年5月23日，特朗普签署多项与核电发展相关的行政命令后，核能板块热度进一步提升[47]。

  2. 参与ITER项目：融发核电参与ITER（国际热核聚变实验堆）项目，这一项目是全球最大的国际科研合作项目之一，旨在探索未来能源发展的新方向[39]。

  3. 山东半岛核电规划：融发核电受益于山东半岛核电规划，这为公司未来业务拓展提供了广阔空间[39]。

  4. 业绩改善：融发核电业绩出现改善迹象，这也为股价上涨提供了基本面支持[39]。

值得注意的是，融发核电的上涨并非一帆风顺。5月30日，受市场情绪影响，融发核电与尚纬股份一样，均出现断板跌停。这表明即使是最强势的题材，在市场情绪转向时也难以独善其身[43]。

创新药板块的"反核龙"：华森制药的4连板

华森制药（02907）作为创新药板块的代表，成为近期市场关注的焦点之一，其表现符合"反核龙"的特征——市场低潮时先跌后涨停。

华森制药在5月30日连续第4个交易日涨停，4天累计涨幅达46.38%[61]。截至2025年5月30日收盘，中证中药指数上涨0.41%，华森制药上涨10.03%，方盛制药上涨6.15%，红日药业上涨5.0%，维康药业上涨4.42%[51]。

华森制药的上涨主要得益于以下几个因素：

  1. 产品海外注册成功：华森制药称，本次公司重点产品痛泻宁颗粒获得新加坡注册批文，是公司继甘桔冰梅片、六味安神胶囊、都梁软胶囊后第四个成功实现海外注册的产品，此举标志着公司国际化战略取得重要进展[49]。

  2. 创新药概念热度上升：创新药板块在5月30日逆势走强，海南海药、哈三联涨停，睿智医药、诺思兰德涨超10%，舒泰神、海创药业、三元基因、梓橦宫、热景生物等跟涨[56]。

  3. 国际会议催化：5月30日至6月3日在美国芝加哥的2025年ASCO年会上，中国药企带着70多项研究成果入选，这相当于在国际舞台上大放异彩，给市场注入了信心[5]。

  4. 政策利好：5月29日，国家药品监督管理局发布了一系列支持创新药研发的政策，这也为创新药板块提供了上涨动力[57]。

华森制药的上涨并非孤例，整个创新药板块在5月30日共有53只个股涨停，其中创新药概念股华森制药收获4连板、睿智医药2连板；数字货币概念多股连板，御银股份3连板[58]。这表明创新药板块已成为市场新的热点。

物流股的"反核龙"：德邦股份的4连板

德邦股份（603056）作为物流板块的代表，成为近期市场关注的焦点之一，其表现符合"反核龙"的特征——市场低潮时先跌后涨停。

德邦股份在5月30日连续第4个交易日涨停，4天累计涨幅达46.38%[61]。德邦股份盘中涨停，已连收4个涨停板，截至9:25，该股报20.80元，换手率0.12%，成交量127.45万股，成交金额2650.96万元，涨停板封单金额为10.5亿元[59]。

德邦股份的上涨主要得益于以下几个因素：

  1. "昨日连板"概念：在2025年5月29日，德邦股份宣布新增"昨日连板"概念，吸引了市场的广泛关注。这一消息不仅让德邦股份的股价在短时间内实现了快速上涨[63]。

  2. 物流行业政策支持：物流行业近期获得多项政策支持，包括降低物流成本、推动智能物流发展等，这为德邦股份等物流企业提供了发展动力。

  3. 业绩改善预期：德邦股份近期业绩出现改善迹象，市场对其未来盈利能力的预期有所提升。

然而，德邦股份在5月30日发布公告，公司股票于2025年5月29日、5月30日连续两个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动情形。公司提醒投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资[6]。这表明德邦股份的后续股票可能存在较大下跌风险。

核聚变概念的崛起：新题材的孕育与风险

2025年5月，核聚变概念成为A股市场的新热点，多只概念股出现大幅上涨，这可能是"先于龙"的新题材正在形成。

核聚变概念股表现

5月26日，A股市场全天震荡调整，三大指数集体收跌。从板块来看，可控核聚变概念领涨，其中，哈焊华通开盘5分钟即拉出"20cm"涨停，永鼎股份、雪人股份、融发核电等多只个股涨停[68]。

被市场贴上可控核聚变概念的王子新材（02735）近日二级市场持续大涨，5月以来累计涨幅已逾10%。近6个交易日中，王子新材5次涨停[69]。

核聚变概念投资逻辑

可控核聚变技术加速突破，国内外项目密集推进（如合肥BEST装置总装提前启动），叠加政策支持与商业化预期升温，相关标的呈现"技术驱动+订单兑现"双主线[74]。

在过去近一个月内，可控核聚变板块内涨幅排名前五的个股分别是，王子新材（132.94%）、合锻智能（108.85%）、中洲特材（98.43%）、哈焊华通（97.10%）、久盛电气（93.32%）[73]。

核聚变概念的风险与机遇

尽管核聚变概念热度持续上升，但投资者仍需警惕其中的风险。尤其是在5月29日，核聚变概念板块出现大幅回调，王子新材、尚纬股份、融发核电均跌停[43]。

此外，作为核聚变概念股之一的江西联创光电科技股份有限公司，近一年来有30多条相关的投资者问询，这反映了市场对该行业的高度关注[75]。

地天板现象：市场情绪的晴雨表

5月的A股市场，地天板和天地板现象频现，成为市场情绪的晴雨表。

地天板个股分析

*ST锦港在连续4个交易日跌停后，5月28日上演"地天板"，股价报收于0.87元/股[101]。棕榈股份在5月26日也上演了"地天板"，盘中一度跌停后，尾盘快速拉升直线封涨停，最终以2.87元/股收盘[10]。

中毅达的股价自2025年3月10日至5月20日期间，累计涨幅达312.90%，但公司基本面没有发生重大变化，公司2024年度处于亏损状态[97]。南京港也上演"地天板"，重庆港一度涨停[102]。

地天板现象的市场意义

地天板现象的频繁出现，反映了当前市场的几个特点：

  1. 市场情绪分化：一方面，部分题材如核聚变、创新药等受到市场追捧；另一方面，许多个股则面临较大压力，导致市场情绪分化加剧。

  2. 资金轮动加速：资金在不同板块间快速轮动，导致个股走势波动加剧，地天板现象增多。

  3. 投机情绪浓厚：在缺乏明确主线的情况下，市场投机情绪浓厚，资金倾向于炒作题材股和概念股。

  4. 政策敏感度提高：市场对政策的敏感度提高，政策变化可能引发个股的剧烈波动。

投资风险与策略建议

热点轮动下的投资风险

当前A股市场热点轮动加速，投资风险主要体现在以下几个方面：

  1. 题材炒作风险：部分题材股如尚纬股份、融发核电等虽然短期内涨幅巨大，但缺乏基本面支撑，存在较大回调风险。

  2. 政策变化风险：核聚变等题材受政策影响较大，政策变化可能导致相关个股大幅波动。

  3. 估值偏离风险：部分个股如尚纬股份的累计涨幅远超行业指数，估值与基本面严重偏离，存在估值回归风险。

  4. 市场情绪风险：市场情绪波动加剧，可能导致个股走势出现极端波动，如地天板、天地板等。

理性投资策略建议

面对当前市场环境，投资者可考虑以下策略：

  1. 关注基本面：选择具有扎实基本面支撑的个股，避免过度追涨题材股。

  2. 分散投资：通过分散投资降低单一风险，避免过度集中于某一板块或个股。

  3. 长期视角：采取长期投资视角，避免短期波动干扰投资决策。

  4. 关注政策动向：密切关注政策动向，特别是对核聚变等政策敏感型板块，及时调整投资策略。

  5. 控制仓位：在市场不确定性增加的情况下，适当控制仓位，预留足够资金应对市场波动。

结论：题材轮动与风险并存

2025年5月的A股市场呈现出题材轮动加速、风险与机遇并存的特点。尚纬股份、融发核电、华森制药、德邦股份等个股的走势，体现了"反核龙"和"先于龙"的特征，但同时也伴随着较高的风险。

核聚变概念的崛起，为市场带来了新的投资机会，但投资者仍需保持理性，警惕其中的风险。地天板、天地板等极端走势的频繁出现，反映了市场情绪的分化和资金的快速轮动。

在当前市场环境下，投资者应保持理性，关注基本面，控制风险，避免盲目追涨杀跌，才能在市场波动中把握真正的投资机会。

参考资料

[20] 今天收官之战三大消息- CFi.CN 中财网. https://www.cfi.net.cn/p2025053019.html.

[29] 6连板尚纬股份：公司股价严重偏离基本面 - 新浪财经. https://finance.sina.com.cn/7x24/2025-05-29/doc-ineyfuvy3595287.shtml.

[31] 【风口解读】6连板尚纬股份提示风险，迎来实控人变更利好 - 新浪财经. https://finance.sina.com.cn/stock/stockzmt/2025-05-29/doc-ineyfzcp7879617.shtml.

[32] 6连板尚纬股份：公司股价严重偏离基本面 - 每日经济新闻. https://www.nbd.com.cn/articles/2025-05-29/3893292.html.

[36] 尚纬股份连收6个涨停板 - 证券时报. https://www.stcn.com/article/detail/1849864.html.

[37] 尚纬股份易主乐山富豪，股价涨超70%后惊现"天地板"，游资接力爆炒. https://finance.stockstar.com/IG2025053040135.shtml.

[39] 【AI问答】融发核电5连板有什么消息？(5月29日) - 新浪财经. https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/cn/2025-05-29/doc-ineyfqqa3680210.shtml.

[40] 融发核电连收5个涨停板 - 新浪财经. https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/cn/2025-05-29/doc-ineyfkhe3785746.shtml.

[41] A股融发核电涨停走出5连板 - 每日经济新闻. https://www.nbd.com.cn/articles/2025-05-29/3892972.html.

[43] 可控核聚变曙光下，A股"能源新星"迎来成色考验 - 财联社. https://cls.cn/detail/2045963.

[47] A股核电股持续走强：尚纬股份5连板，融发核电4连板，长城电工3连. https://www.sohu.com/a/89341254_639898.

[49] 创新药概念再度活跃，华森制药4连板，舒泰神9个交易日大涨超140%. http://stcn.com/article/detail/1851840.html.

[50] 中药ETF(159647)收涨近1%，成分股华森制药斩获四连板 - 新浪财经. https://finance.sina.com.cn/jxw/2025-05-30/doc-ineyitny862371.shtml.

[51] 中药ETF(159647)收涨近1%，成分股华森制药斩获四连板 - 东方财富. https://wap.eastmoney.com/a/202505303419132536.html.

[5] 创新药热度上涨，华森制药4连板，一文看懂相关概念公司 - 雪球. https://xueqiu.com/17484931/370176.

[56] 创新药板块短线拉升华森制药4连板- 经济观察网. http://www.eeo.com.cn/2025/0530/72943.shtml.

[57] 创新药概念走强华森制药四连板 - 腾讯新闻. https://news.qq.com/rain/a/20250530A02ST30.

[58] 1款创新药拿下多个"首款" 资本市场已沸腾 - 南方财经. https://www.sfccn.com/2025/5-31/3OMDE0MDdfMjAzNTU3OA.html.

[59] 德邦股份连收4个涨停板 - 新浪财经. https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/cn/2025-05-30/doc-ineyiark298297.shtml.

[60] 德邦股份2025年5月30日涨停分析 - 网易. https://www.163.com/dy/article/K0Q3F7AO0568W0A.html.

[61] 德邦股份涨停走出4连板 - 每日经济新闻. https://www.nbd.com.cn/articles/2025-05-30/389416.html.

[63] 德邦股份"昨日连板"概念解读：投资者如何把握机会？ - 搜狐. https://www.sohu.com/a/89871098_120678.

[6] 德邦股份：后续股票可能存在较大下跌风险 - 网易. https://www.163.com/dy/article/K0QRL4QR0534A4SC.html.

[68] 可控核聚变概念股大爆发，多只个股涨停 - 新浪财经. https://finance.sina.com.cn/roll/2025-05-26/doc-inexwtce9850731.shtml?froms=ggmp.

[69] 6天5涨停！"可控核聚变概念股"紧急发声！ - 证券时报. https://www.stcn.com/article/detail/184564.html.

[73] 可控核聚变板块涨超23%，投资逻辑是什么？王子新材实控人高位套现. https://m.36kr.com/p/313619157342.

[74] 核聚变概念核心标的梳理与解析（截至2025年5月24日）当前 - 财富号. https://caifuhao.eastmoney.com/news/202505240143406576930.

[75] 可控核聚变商业化加速联创光电转型升级大力布局 - 证券日报. http://www.zqrb.cn/gscy/gongsi/2025-05-27/A174831942451.html.

[8] 2025年5月12日A股走势预测 - 爱股票. https://www.aigupiao.com/dynamic/detail/4898695.

[97] 60610，"天地板"！02040、02735，"地天板"！ - 证券时报. https://www.stcn.com/article/detail/1839878.html.

[9] 沪指跌0.47%报347.49点；两市合计成交1391.79亿元；涨幅最多. https://www.163.com/dy/article/K0QMHUSP0518O92.html.

[10] 盘中上演"地天板"，棕榈股份6天5板连发异常波动公告，公司回应. https://www.21jingji.com/article/20250526/herald/32a095d1b60f3d36c1d7f2a249878d7b.html.

[101] *ST锦港面临多重退市风险连续4个跌停后上演"地天板" - 澎湃新闻. https://m.thepaper.cn/newsDetail_forward_30894061.

[102] 2025年5月21日收盘总结 - 财富号. https://caifuhao.eastmoney.com/news/20250521249531484360.